张朝阳谈子公司上市:搜狐不再是“孤儿股”

       搜狐公司(NASDAQ:SOHU)旗下控股子公司畅游公司(NASDAQ:CYOU)北京时间4月2日晚间21时30分正式在美国纳斯达克全球精选市场挂牌上市,公开发行价为16美元/股,融资规模为1.2亿美元。若计算15%的超额配售,总融资金额将达到1.38亿美元。至此,中国互联网产业内首次出现拥有两家上市公司的企业。

  受此影响,搜狐公司股价已经在连续5个交易日中上涨,昨天收盘价为43.63美元,涨幅为5.62%.

  根据纳斯达克官方网站披露的信息,畅游是继2007年阿里巴巴上市以来中国互联网产业首家上市公司,也是自2008年1月全美测评软件系统公司(ATA)之后首家在纳斯达克上市的中国公司。

  在公开发行之前,畅游曾提前一天结束针对机构投资者的提前认购和超额配售。纳斯达克执行副总裁Bruce Aust昨天表示,凭借其高达19倍的超额认购率和投资者的追捧程度,畅游已被定义为“2009年中国第一IPO”。

  “我们遭遇到的情况是抢购。”某随同搜狐团队参与路演的投行人士昨天对记者说,“3月19日香港路演结束时,机构投资者对于畅游的认购就超过8000万美元,已经占据了搜狐八成的融资目标。搜狐为此不得不重新调整对投资者认购额的限制,规定每名投资者认购金额不得超过1000万美元。”

  【名词解释】

  超额配售

  上市公司在新股发行后,针对机构投资者发售的,超出公开发行部分的股权配售。超额认购率的高低直接反映的是大型投资者对于新股的追捧程度。

  ■ 对话

  张朝阳称搜狐不再“孤儿股”

  北京时间昨晚9点过,搜狐公司董事长兼CEO张朝阳接受本报记者独家采访。他表示,分拆上市后,搜狐母公司的市盈率会提高。

  新京报:之前有传言说全球经济形势不好畅游将推迟上市。从现在的结果来看,金融海啸并没有对你的节奏产生多大的影响?

  张朝阳:畅游能成为2009年纳斯达克第一个成功的IPO,从2007年底到现在你可以看到没有任何一家中国企业在海外上市。我希望畅游上市能提升中国互联网企业甚至整个中国企业界的信心,能让大家都感受到,尽管全球经济增长在放缓,但并不是说丧失了希望。

  新京报:2001年搜狐上市的时候,你说搜狐是“孤儿股”,这次畅游上市得到如此高的超额认购率,还有“孤儿股”的感受吗?

  张朝阳:2001年的确是孤儿股,每天的成交量小得可怜。现在的情况不一样了,畅游股票得到了超过19倍的认购,一方面有华尔街“久旱逢甘霖”的原因,也有整个互联网产业发展导致沟通渠道更加顺畅的原因。另外,金融海啸以来风险投资行业里关门倒闭、整合兼并情况时有发生。在这样的情况下,畅游受到追捧是很正常的事情。网络游戏从一开始就有很明确的商业模式,也有非常好的现金流和利润,所以华尔街很容易看明白。

  新京报:分拆之后对搜狐的市盈率会有影响吗?

  张朝阳:搜狐的市盈率会提高。网络游戏的市盈率比门户要低很多,毕竟华尔街还不是很了解中国网络游戏领域内的游戏规则,但是在门户领域里面,这么多年的培育已经让华尔街了解了很多。所以在把市盈率比较低的网络游戏业务分拆出去之后,搜狐本身的市盈率会有所提高。当然,畅游是搜狐的全资子公司,上市之后搜狐是畅游最大的股东,两家公司从财务上依然会合并报表,所以实际上分拆上市完全不会影响到搜狐的收入和利润。相反,独立运营的畅游可以更专注地在网络游戏领域内发展,而搜狐可以把更多精力集中在门户领域内。当然因为股份的稀释,收入和利润方面在财报表面上来看会有降低,但子公司的业务如果好,母公司难道不是最大的受益者吗?