假如龚如心泉下有知 从香港第一牛股说起

一家公司在上市文件中注明，这家公司的大股东随时有变，你还会不会投资？香港牛年第一新股是宏霸数码(00802.HK)，下周二便在香港挂牌，这家公司已在伦敦AIM市场上市，这次在港为介绍上市，毋须集资，所以事前并无症兆，大家在2月3日晚上8时在港交所网站看到上市文件，才惊觉这家公司将会是“第一牛股”。

宏霸数码在上市文件中的“风险因素”中注明，“股份交易可能受已故龚如心女士遗产争议影响”。宏霸的单一最大股东是龚如心的Veron International Limited，持有已发行股本27.6%，风水师陈振聪的私人公司持股26.7%，为第二大股东。龚如心07年4月因癌症去世，遗下两份遗嘱，声称拥有龚如心遗产承继权的陈振聪，正与龚家为首的华懋慈善基金打官司，争夺包括Veron在内的千亿遗产，换言之，如果陈振聪打输官司，宏霸的单一最大股东便会变成其“死对头”，这家公司的发展肯定受到重大影响。

宏霸主席兼首席执行官朱伟民是陈振聪的一致行动人士，朱伟民持有7.7%，即两人合计仍拥有宏霸的控制权，问题是争产官司要打好几年，即使陈振聪胜诉，对方肯定上诉，即上市公司未来几年都会面对股权变动的不明朗因素。

我与龚如心接触不多，不过对她做事和做生意风格有一些了解，如果她泉下有知，一定不会赞成宏霸这次在香港上市行动，香港投资者对于介绍上市的股份一向兴趣不大，自2000年科网股泡沬爆破后，投资者对于科技股份更是敬而畏远之。

我昨天特地请教一位投资银行高层朋友，问他宏霸为何此刻要介绍上市？朋友的解读是从公司本身的利益说，可以说是得不偿失，在港上市虽然较在纽约上市略为便宜，但每年仍要动用大量资源以遵行上市规则。现时市面上有大量低价的二、三线股以至蓝筹股，新上市的公司本来就很难吸引投资者，宏霸的业务没有甚么卖点，所以他预期挂牌后，这只股份真正的成交不会太多。

他说在港上市的最大好处，便是主要股东如要质押股份得到融资，香港上市公司的股份远较AIM股份值钱，也较容易取得授信额度；另外宏霸在港上市后，也可望在香港得到较大的信贷额度。

王德辉及龚如心两夫妇一向反对将旗下公司上市，所以华懋集团是极少数从未上市的香港大型房地产商之一，他们反对上市的其中一个理由便是节俭，上市要大量花钱，他们宁愿把资源用来做生意。

如果龚如心看到宏霸的账目，我想她会后悔在身故之前四天以4.7亿港元入股宏霸。朱伟民月薪达75万港元，即年薪900万港元，龚如心以节俭着称，无法想象她的属下企业的高层会有这样高的年薪。

这又令我想起一个在香港警队广为流传的故事。话说王德辉第一次被绑架，香港警察英勇拯救，王德辉安全返家，龚如心大喜说：“太好了，谢谢各位警察大哥，我请客大吃一顿！”结果她请众人到……大家乐！

900万港元，可以吃多少顿大家乐？